{"id":23313,"date":"2019-03-11T10:30:34","date_gmt":"2019-03-11T09:30:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.cigarjournal.com\/?p=23313"},"modified":"2019-02-27T12:46:12","modified_gmt":"2019-02-27T11:46:12","slug":"swedish-match-aus-amerikanischer-sicht","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.cigarjournal.com\/de\/swedish-match-aus-amerikanischer-sicht\/","title":{"rendered":"Swedish Match aus Amerikanischer Sicht"},"content":{"rendered":"

Kann Swedish Match (SM) \u2013 Marktf\u00fchrer der US-Zigarrenindustrie \u2013 als selbstst\u00e4ndiges Unternehmen \u00fcberleben? Und welcher Tabakriese w\u00fcrde \u00fcberhaupt ein Angebot legen? SM ist jedenfalls die n\u00e4chste greifbare Beute, nachdem Altadis, der weltgr\u00f6\u00dfte Zigarrenkonzern, der auch im Zigaretten-Business eine f\u00fchrende Rolle spielt, zu Jahresbeginn von Imperial Tobacco geschluckt wurde.\u00a0<\/span><\/p>\n

In Zeiten wie diesen ist die Hoffnung auf ein Ende des seit 46 Jahren dauernden US-Handelsembargos wacher denn je. Die Bush-Regierung \u2013 sie hat das Embargomentiert \u2013 geht zu Ende. Aber selbst wenn es so k\u00e4me … viele Kuba-Marken w\u00e4ren aufgrund der markenrechtlichen Besitzverh\u00e4ltnisse dennoch nicht erh\u00e4ltlich. Und hier kommt Swedish Match ins Spiel. Die Situation sieht laut
\nUS-Patentamt folgenderma\u00dfen aus: F\u00e4llt das Embargo, so k\u00f6nnte Imperial Tobacco \u00fcber sein Tochterunternehmen Altadis USA sofort Marken wie Caba\u00f1as, Gispert, H. Upmann, Juan L\u00f3pez, Montecristo, Por Larra\u00f1aga, Quintero, Romeo y Julieta, Saint Luis Rey und Trinidad verkaufen, weil es daf\u00fcr die US- Markenrechte besitzt.<\/p>\n

Swedish Match wiederum h\u00e4lt die Markenrechte f\u00fcr 13 weitere: Belinda, Bol\u00edvar, Cohiba, El Rey del Mundo, La Flor de Cano, Hoyo de Monterrey, La Gloria Cubana, Los Statos Deluxe, Partag\u00e1s, Punch, Rafael Gonz\u00e1lez, Ram\u00f3n Allones und Sancho Panza. Macht zusammen 23 der 33 Kuba-Marken. Auf f\u00fcnf Brands, n\u00e4mlich Diplom\u00e1ticos, Fonseca, Jos\u00e9 L. Piedra, San Crist\u00f3bal und Troya, haben andere US- Firmen das Markenrecht, und die verbleibenden f\u00fcnf \u2013 Cuaba, Guantanamera, Quai d\u2019Orsay, Vegas Robaina und Veguerosliegen bei Habanos, S.A. Um Guantanamera l\u00e4uft allerdings ein Gerichtsstreit mit einem US-Unternehmen.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"Habanos<\/p>\n

Falls also Imperial den Branchenriesen Swedish Match erwirbt, h\u00e4tte es nach Ende des Embargos den Absatz kubanischer Zigarren in den USA im W\u00fcrgegriff. Imperial kann sich vermutlich leisten, Swedish Match zu kaufen, auch wenn es mit Altadis noch das Maul voll und Milliardenschulden hat. Imperial zahlte mit 22,3 Milliarden US-Dollar das 14,2-Fache des Altadis-Jahresgewinns von 2006. Bei Anwendung desselben Multiplikators f\u00fcr Swedish Match (Gewinn 2007: ca. 494,1 Mio. USD) k\u00e4me ein Preis von 7,02 Milliarden zustande. Imperial hatte einen Betriebsgewinn (vor Steuern und Abschreibungen) von 2,8 Milliarden, den Betriebsgewinn von Altadis von 1,9 Milliarden Dollar nicht eingerechnet! Swedish Match ist nat\u00fcrlich mehr als nur ein Zigarrenunternehmen und auch aufgrund seiner Marktposition bei rauchfreiem Tabak \u2013 Kautabak, Schnupftabak, Snusinteressant. Deshalb gibt es noch weitere potenzielle Interessenten.\u00a0<\/span><\/p>\n

Philip Morris International, nunmehr unabh\u00e4ngig von Altria, Inc., hatte im Jahr 2007 einen Gewinn von 8,9 Milliarden Dollar und spielte bislang noch keine Rolle am Zigarrenmarkt. Der Fokus des Unternehmens auf den Absatz au\u00dferhalb der USA k\u00f6nnte Swedish Match aber weniger interessant erscheinen lassen.\u00a0<\/span><\/p>\n

Aber Philip Morris USA (im Besitz von Altria) erwarb letzten Dezember die Firma John Middleton, die auf maschinell hergestellte Zigarren spezialisiert ist, f\u00fcr 2,9 Milliarden Dollar in bar; Middletons Gewinn f\u00fcr 2007 wurde auf 182 Millionen Dollar gesch\u00e4tzt \u2013 37 Prozent des Gewinns von Swedish Match. Altria hat reichlich Kaufkraft: es wies im Jahr 2007 einen Gewinn von 4,5 Milliarden Dollar aus.\u00a0<\/span><\/p>\n

British American Tobacco k\u00f6nnte ein Angebot legen. Mit einem Gewinn von 5,7 Milliarden war das Jahr 2007 f\u00fcr BAT au\u00dfergew\u00f6hnlich gut. Auch ist das Unternehmen momentan relativ wenig im Zigarrenhandel t\u00e4tig. Reynolds American hatte ein starkes Jahr 2007 mit einem Gewinn von 2,29 Milliarden. Finanzanalytiker spekulieren, dass das Unternehmen noch dieses Jahr Swisher International \u00fcbernehmen k\u00f6nnte, was bei der Beliebtheit der Swisher Maschinenzigarren langfristig bessere Aussichten verschaffe als Swedish Match. Andererseits bietet Swedish den Eintritt sowohl in den Premiumals auch in den Massenmarkt … und noch eine Menge kubanischer Marken.\u00a0<\/span><\/p>\n

Und Scandinavian Tobacco? Die ST-Group besitzt Henri Wintermans und C.A.O. und steckte in diesem Jahr 4,1 Milliarden beim Verkauf ihrer Zigarettenmarken an BAT ein. Es ist recht spekulativ, aber die ST-Group konzentriert sich nun einmal eher auf andere Tabakprodukte als auf Zigaretten, und Swedish Match k\u00f6nnte eine gute Erg\u00e4nzung darstellen.\u00a0<\/span><\/p>\n

Ob Swedish Match verkauft wird und wer das Unternehmen kaufen wird, steht also noch in den Sternen. Aber das Unternehmen und seine stabile Rentabilit\u00e4t sind sicherlich reizvoll. Auf dem Spiel steht die Gelegenheit, in Zukunft einer von zwei Hauptakteuren im Handel mit kubanischen Zigarren in den USA zu werden und eine f\u00fchrende Rolle w\u00e4hrend des n\u00e4chsten Zigarrenbooms zu \u00fcbernehmen. Es lohnt sich, dieses Schauspiel zu verfolgen.\u00a0<\/span><\/p>\n

Dieser Artikel wurde in der Cigar Journal Sommer-Ausgabe 2008 ver\u00f6ffentlicht. <\/i>Mehr<\/i><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u201eIch glaube immer noch, dass Imperial (Swedish Match) kaufen sollte\u201c, meint ein erfahrener Manager eines Zigarrenunternehmens, der lieber nicht genannt werden will. \u201eDann w\u00fcrden sie alle Marken besitzen.\u201c Er meint nat\u00fcrlich kubanische Marken.<\/p>\n","protected":false},"author":49,"featured_media":23315,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_mi_skip_tracking":false},"categories":[25,21,1,39,12,2809],"tags":[5489,5529,4568],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.cigarjournal.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23313"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.cigarjournal.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.cigarjournal.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.cigarjournal.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/49"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.cigarjournal.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23313"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.cigarjournal.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23313\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.cigarjournal.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/23315"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.cigarjournal.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23313"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.cigarjournal.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23313"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.cigarjournal.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23313"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}